發(fā)布時(shí)間：2022-04-13 17:08:34 熱度：

紅籌架構是我國企業(yè)到境外投資上市經(jīng)常使用的一種模式，但是對于這個(gè)模式，我國目前還沒(méi)有完善的制度來(lái)規范化，所以需要紅籌架構合理配置監管權利，協(xié)調完善制度。

第一，盡量避免產(chǎn)生境外上市公司業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等于其境內監管和上市地監管“錯配”的現象，減輕“小紅籌”上市方式給境內監管帶來(lái)的壓力，應及時(shí)對境外直接上市監管制度進(jìn)行修訂，包括但不限于放寬上市條件、放開(kāi)股權激勵計劃等方面的限制，疏通境外股權投資的推出渠道，簡(jiǎn)化行政許可項目和審核程序等，為境外直接上市創(chuàng )造有新引力的監管環(huán)境。

第二，明確境外間接上市，特別是“小紅籌”上市方式的適用條件。按照上述政治導向，擬通過(guò)“大紅籌”和“小紅籌”方式上市的境內企業(yè)以及由境外居民自然人或法人實(shí)際控制但主要在境內開(kāi)展業(yè)務(wù)活動(dòng)的境內企業(yè)應主要選擇境外直接上市方式，境外間接上市主要適用于涉及境內資產(chǎn)以權益且只在境內開(kāi)展少量業(yè)務(wù)活動(dòng)的境外公司。為此，不妨考慮針對境內營(yíng)業(yè)收入占全球營(yíng)業(yè)收入的比例、境內資產(chǎn)總額占全球資產(chǎn)總額的比例以及境內營(yíng)業(yè)利潤占全球營(yíng)業(yè)利潤的比例等設定一些監管指標，規定只有低于這些指標的境內企業(yè)才可以在境外間接上市。

第三，優(yōu)化境外間接上市監管權利的配置格局。例如，可在保留現有監管環(huán)節的基礎上，適當降低中國證監會(huì )對境內資產(chǎn)注入境外中資公司或者境外中資控股上市公司事宜的監管強度和監管方式（如可由事先行政許可改為事后備案），將境外間接上市涉及的外資并購環(huán)節的監管集中于商務(wù)部，這樣更契合商務(wù)部和中國證監會(huì )各自的監管職能，有利于消除基于之前的規定而形成的監管權利重疊。

企業(yè)在搭建紅籌架構的時(shí)候，還需要辦理ODI境外投資備案（企業(yè)辦理）以及37號文登記備案（辦理），這是我國目前完善制度、規范市場(chǎng)、防止資金外流的一個(gè)方式，所以記得在搭建紅籌架構的時(shí)候辦理這兩個(gè)備案。